近期北京地區(qū)銀行發(fā)售外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品情況
記者徐國杰 上海報道
各家銀行、券商都在加快步伐不斷地推出各類理財產(chǎn)品。在這股熱潮中，具備設(shè)計靈活、風險可控的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品正逐漸受到投資者的重視。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大行其道
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品與基金有些相似，從投資者手里收集大量資金
，然后參與專業(yè)的投資市場。在設(shè)計上，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可以與股票市場、指數(shù)、一攬子債券組合、貨幣、商品、對沖等相掛鉤，根據(jù)發(fā)行人設(shè)定的條款，達到某些條件即可獲取收益。
在香港這類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品尤其受歡迎，一名香港業(yè)內(nèi)人士表示，此前香港一直處于低利率，穩(wěn)健的投資者如果只購買債券，利息非常少，銀行存款的利率也近乎零。在亞洲股災(zāi)后，投資者從不同的投資中虧損累累，也促使了不少投資者對低風險投資工具的強烈需求。
以股票掛鉤票據(jù)為例，在購入股票掛鉤票據(jù)時，按風險不同，投資者有多種獲取收益的方法可供選擇。投資者只需付出原來用于投資相關(guān)資產(chǎn)的一小部分資本，所掛鉤的相關(guān)資產(chǎn)的價格變化會導(dǎo)致認股證產(chǎn)生更大的回報率變化，在這種杠桿效應(yīng)的基礎(chǔ)上，認股證持有者可在相關(guān)資產(chǎn)價格上升或下跌的情況下獲得加倍回報，但若相應(yīng)資產(chǎn)的價格走勢并未如投資者所料，損失也僅限于投資額。
外匯結(jié)構(gòu)理財國內(nèi)認同度高
目前國內(nèi)銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品上也取得了突破，差不多所有的銀行都推出了個人外匯理財產(chǎn)品———外匯結(jié)構(gòu)性存款。所謂外匯結(jié)構(gòu)性存款，是指該存款與匯率或利率掛鉤，投資者通過承受一定的利率或匯率的風險來提高資金收益率（高于普通存款利率）。
以收益率的選擇為標準，目前主要有以下幾種類型：一是利率區(qū)間掛鉤型。這種產(chǎn)品是現(xiàn)在最流行的浮動收益產(chǎn)品，專為那些希望在保本的前提下博取更高收益的投資者設(shè)計，可獲得的實際理財收益與外幣利率指數(shù)掛鉤。如果外幣利率落在預(yù)設(shè)的觀察區(qū)間內(nèi)，投資者就獲得事先與銀行協(xié)定的高收益。與此相對的是利率區(qū)間反向掛鉤型。外幣利率與收益反向波動。還有一類是收益遞增型產(chǎn)品。它的特點在于收益按時期遞增，投資人也可獲取確定的收益。
在目前理財產(chǎn)品陷入嚴重同質(zhì)化的情況下，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無疑為金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新指出一條明路。這已引起基金公司的興趣和注意，申萬巴黎基金公司董事長姜國芳向記者表示，在未來的兩三年中，申萬巴黎將逐步擴展產(chǎn)品線，向貨幣、債券、外匯、期貨以及結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品領(lǐng)域擴張，并將在結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品領(lǐng)域重點拓展。
不過專家也提醒投資者，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非越復(fù)雜就越好，因為缺乏專業(yè)知識的普通投資者很難對復(fù)雜結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的收益和風險水平作出專業(yè)判斷。以外匯理財結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為例，其實這類產(chǎn)品的好壞主要體現(xiàn)在產(chǎn)品的收益性、風險性、流動性和信用等指標。還需要留意以下方面：收益是否有保障，產(chǎn)品期限有多長，產(chǎn)品是否可贖回，這是影響產(chǎn)品的變現(xiàn)能力的主要因素。
編輯 張偉明
