2004年10月9日晚22時，中國航空油料集團接到下屬新加坡公司總裁陳久霖寫來的報告《關于解決巨額賬面虧損問題的請示》，請集團公司支持他1.3億美元，填補1.8億美元的賬面虧損。 實情是，新加坡公司從事石油期權投機交易，已虧損5億多美元，面臨破產(chǎn)絕境。一場事關新加坡公
司生死存亡的決戰(zhàn)，拉開了帷幕。 尋找應對危機出路
中航油集團接到新加坡的報告后，第一次接觸到“期權”一詞，趕緊發(fā)郵件給陳久霖問：“什么是期權？期權保證金如何計算？期權是如何運作的？”10月10日晚22時，陳久霖把期權的有關知識發(fā)郵件給集團。11日，中航油集團立即成立新加坡危機處理小組，研究和尋找解決危機的方案。同時，在國內尋找專家了解期權交易是怎么回事，但找不到懂行的人，這項投機業(yè)務在中國是一片空白。
中航油集團四處在國際上尋找懂行的、有資金實力的戰(zhàn)略投資者探討解決危機的出路，逐步搞明白了，新加坡公司的實際虧損為5億多美元，是巨大的黑洞。11月26日，在和新加坡一家著名公司的交流中，集團認識到，停牌重組是解決危機的唯一出路。
2004年11月28日晚，中航油集團特別工作組到達新加坡。29日清晨，新加坡公司股票停止交易。下午，法院初步批準新加坡公司進行債務重組。晚21時30分，新加坡公司向全球發(fā)布公告，對外公布了巨虧事實真相。
化干戈為玉帛
新加坡公司的債權人分為三類：期權交易對家、現(xiàn)貨供應商和貸款銀行，此外還有數(shù)10家小債權人。停牌重組初期，各類債權人提出各類各樣的要求。
美國高盛銀行、日本三井風險管理公司、南非標準銀行、法國興業(yè)銀行、英國巴克萊銀行、澳大利亞麥格里銀行，是新加坡公司的期權投機交易對家，一直態(tài)度強硬。
2005年2月22日，新加坡特別工作組同期權債權人組成的所謂“債權人領導委員會”見面時，對方聲稱要追究集團公司應當承擔所謂的“責任”；2月25日，國外新聞媒體報道了期權債權人組成的所謂“債權人同盟”的言論，企圖把禍水引向集團公司。
為應對期權債權人的強硬要求，公司特別工作組決定對這些投機交易進行調查。聘請了美國斯坦福大學研究期權交易的教授黃明，黃明調查發(fā)現(xiàn)，個別期權交易對家可能多索要了斬倉損失，數(shù)額在幾千萬美元左右。新加坡公司從事期權投機交易的第一家對手銀行是高盛銀行旗下的阿爾龍，其中兩次挪盤的主意都是阿爾龍出的。2005年3月16日，新加坡公司向新加坡高等法院控告高盛銀行在和新加坡公司期權交易中“提供不完整信息等失職行為和故意欺詐行為”。要求高盛賠償經(jīng)濟損失，對外發(fā)布了起訴公告。
這些反擊阻止了期權交易對家的猖狂進攻，使他們逐步趨于冷靜，接受重組方案。
重組初期，個別航油供應商動員不賣油給中國。2005年2月22日，韓國最大商社SK還向新加坡法院提出訴訟，遞交了對新加坡公司進行司法管理的申請，新加坡公司面臨被破產(chǎn)清算的危機。
這些賣油給新加坡公司的供應商是無辜受害者。特別工作組多次拜訪了SK有關人士，告訴他們起訴不利于解決問題，司法管理將導致新加坡公司破產(chǎn)，是廣大債權人和股民都不愿意看到的結局。SK態(tài)度逐步發(fā)生了轉變，公開表態(tài)不希望新加坡公司破產(chǎn)。最終方案公布后，SK表示了支持。
中航油想方設法保證航油采購，確保了國內航油供應。2004年12月，新加坡公司向國際航油供應商發(fā)標購油時，只有國內的三家石油公司前來；2月初發(fā)標購油，供應商上升到10家；4月份有13家航油供應商參與投標；6月初，新加坡公司招標采購了國內7、8兩個月的航油，有19家航油供應商參與投標。
走出破產(chǎn)危機走向新生
銀行是新加坡公司的第三類債權人，其中，中資銀行債權人占債務的29％。中航油集團公司領導帶隊多次拜訪了工商、北京商業(yè)、光大、招商、交通和浦發(fā)銀行的總部，特別工作組多次召開銀團貸款債權人會議，交流改善重組方案。
新加坡公司事件涉及近7000名股民，公司如果破產(chǎn)，他們的股票將在一夜之間變成零。2005年1月25日，中國航油集團公司總經(jīng)理莢長斌拜訪了代表小股東利益的新加坡證券投資者協(xié)會，通報重組工作。特別工作組組長顧炎飛也與協(xié)會多次進行溝通。協(xié)會會長大衛(wèi)·杰樂公開表示：“中國航油的債務重組方案‘為其他股東帶來希望’，希望債權人會接受有關建議。”
經(jīng)過與100多位債權人充分溝通，2005年5月12日，新加坡公司向債權人發(fā)布了吸收他們意見后的重組方案，償付率從原來的41.5％提高至54％。5月24日，公司向債權人發(fā)送了會議通知，宣布將在6月8日召開債權人大會，對重組方案進行表決。6月3日18時，新加坡公司在規(guī)定時間發(fā)布了對新加坡事件進行調查的普華報告摘要及公告。公司在公告中勇于面對過去的錯誤，承諾在將來采取措施加強治理。
6月8日17時，債權人大會按期召開，92名債權人以97％的比例表決通過了債務重組方案。新加坡公司艱難地走出破產(chǎn)危機，走向新生。莢長斌表示，重組方案順利通過，中新各方都為此付出了極大的努力。他相信新加坡公司一定會吸取教訓，誠信經(jīng)營，為股東創(chuàng)造更好的價值。同時希望中新各方以平和理智的心態(tài)對待公司的過去，為公司盡快走出陰影創(chuàng)造良好環(huán)境。新華社記者林紅梅（新華社北京6月9日電）
