??? 創(chuàng)業(yè)板普遍規(guī)模要較中小板要小，但中簽率不一定比中小企業(yè)板低。大同證券劉云峰認為，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模雖然相對較小，但其“打包”發(fā)行將提高中簽率。同時許多投資者尚未開通創(chuàng)業(yè)板業(yè)務，申購戶數減少，中簽率必然提高。

????10家公司同時發(fā)行，打哪家公司較好呢？分析師認為，特銳德、樂普醫(yī)療、探路者、立思辰、神州泰岳等5家發(fā)行PE（市盈率）相對低的公司可優(yōu)先考慮。

????樂觀預

????今天，首批10家創(chuàng)業(yè)板公司將集中進行網上申購。高價融資背后，一方面是投資者面臨的巨大風險，另一方面，則是給機構和原始股東的巨大財富效應。

????證監(jiān)會最新公告稱，取消浙江同花順創(chuàng)業(yè)板上會資格。

 ???募資額相當于四只大盤股IPO

????記者統(tǒng)計發(fā)現，首批創(chuàng)業(yè)板公司均是高價、高市盈率發(fā)行，而且全部大大超出預計需要的融資額。按發(fā)行價估算，今日10家公司申購相當于四只大盤股同時IPO，對市場的影響不可小視。

????以發(fā)行價估算，今天將發(fā)行的10家企業(yè)合計募集資金高達67.10億元，是預計募資額28.15億元的2.38倍，相當于大盤股四川成渝(601107)18億元募資額的近四倍,僅神州泰岳募資額就達18.33億元。

????“更值得一提的是，后面還有大量的創(chuàng)業(yè)板公司準備上市，以此計算，全部100多家創(chuàng)業(yè)板融資額將超過700億元。” 有不愿意透露姓名的投行人士表示。

????記者注意到，首批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率普遍較高，基本在40倍至70倍之間，遠高于中小企業(yè)板和主板的發(fā)行市盈率。其中，南風股份以72倍發(fā)行市盈率位居第一，發(fā)行市盈率最低的上海佳豪，也不低于40倍。如此高的溢價來融資，大大超出此前的預計。而其中個別公司的高價發(fā)行，更是引發(fā)了市場的質疑。

????記者統(tǒng)計發(fā)現，上述公司發(fā)行價較高，但其每股凈資產相比之下并不高。按發(fā)行價估算，上述10家公司普遍超過每股凈資產10多倍。其中，樂普醫(yī)療每股凈資產1.55元（截至2009年6月30日，下同），而其發(fā)行價高達29元，一旦經營不佳而退市，投資者將血本無歸。

????10家創(chuàng)業(yè)板公司高價發(fā)行，普遍存在超募情況，引發(fā)了市場的“圈錢”質疑。以神州泰岳為例，該公司擬發(fā)股3160萬股，擬募資5.02億元，按此推算，其發(fā)行價定在16元/股就夠了，但該公司最后定價58元，融資18.33億元，該公司多圈錢13.31億元。

????5低PE新股可先考慮

????打新寶典

????創(chuàng)業(yè)板的推出目的是為了緩解中小企業(yè)的融資難問題。獲準上市的企業(yè)，如果抱著借此機會到股市狠狠撈一筆的念頭，最終受傷的是中小投資者，而獲益的則是上市公司的股東們、神秘的創(chuàng)投們和保薦商們。

????與可能被“炒新”相對應的是，創(chuàng)業(yè)板將大批量制造千萬甚至億萬富豪。根據目前公開的數據，不少創(chuàng)業(yè)板公司總股本超過1億股。如果以每股上市后價格35元計算，持股數量超過300萬股的股東身價就將超過億元。按此計算，10家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，可能將出現20個以上的億萬富豪。與此同時，持有股票或股權的公司管理層也因企業(yè)上市大獲收益。

????而最初的創(chuàng)投者，也會獲得十幾甚至幾十倍的盈利。比如，神州泰岳主承銷商中信證券的全資子公司金石投資，其董事長擔任中信證券的常務副總經理職務,金石投資的其他兩名董事也均擔任中信證券的副總經理職務。金石投資簽訂入股神州泰岳不足5個月，就狂賺339％。

????高價融資批量制造富翁

????股民風險意識是否到位？

????投資者搶搭創(chuàng)業(yè)板打新首班車

????創(chuàng)業(yè)板首批10家企業(yè)25日公開發(fā)行。23日是老股民打創(chuàng)業(yè)板首發(fā)新股的最后登記期限。在廣州，各大券商加班加點接受投資者登記。然而，面對創(chuàng)業(yè)板市場各類潛在的風險，投資者是否已經做好準備？投資者開戶之時券商是否盡到提示義務？新華社記者為此走訪了廣州地區(qū)券商，券商提醒投資者要細看風險提示。

????現狀：

????場面熱鬧 缺風險意識

????“從上周開始我們每天接待的投資者都有近千人，周末更是迎來了申請高峰?！眹抛C券廣州東風中路營業(yè)部的一位工作人員說。

????記者注意到，在向經辦人員提交身份證和深圳A股證券代碼證后，投資者會被要求認真填寫《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》和《風險承受能力測評》。但多數投資者拿到《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》和《風險承受能力測評》后僅僅只是在上面簽個名。

????“密密麻麻弄這么多頁，我沒帶老花鏡根本看不清楚。不就是開個戶嘛，炒股都10年了，看不看沒關系?！眮碜栽叫銋^(qū)三眼井社區(qū)的劉阿姨正在工作人員的指引下，在一項項風險欄目下打鉤確認，這從理論上表明她已了解投資創(chuàng)業(yè)板的各項風險。

????證監(jiān)會要求開通創(chuàng)業(yè)板的投資者必須簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》，且具有兩年以上股票交易經驗的投資者在簽署風險揭示書后第二個交易日才可申購或買賣創(chuàng)業(yè)板股票；而尚未具備兩年交易經驗的自然人投資者，則需在簽署后第五個交易日才可以申購或買賣創(chuàng)業(yè)板股票。

????這意味著23日是具有兩年以上投資經驗的老股民打創(chuàng)業(yè)板首發(fā)新股的最后登記期限。

????小常識

????專家觀點

????廣發(fā)證券投資銀行綜合管理部總經理蔡鐵征：

????創(chuàng)業(yè)板公司終止上市后可直接退市，不再像主板市場上市公司一樣，必須進入代辦股份轉讓系統(tǒng)，這也就意味著與主板相比，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市的情形會更多、速度更快，退市后可能面臨股票無法交易的情況，購買該公司股票的投資者將可能面臨本金全部損失的風險！

????即將在周五首發(fā)的10家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)已經公布了初步詢價結果，其市盈率既高于中小板，也遠高于市場預期。這意味著，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市當天完全有可能跌破發(fā)行價。

????廣東仲愷農學院金融系陳老師：

????證監(jiān)會特別要求尚未具備兩年以上交易經驗投資者在填寫《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》的時候，還要親自手抄一段表示愿意承擔風險和損失的承諾。

????不是說讓抄寫個自擔風險的承諾就能起到警示投資者、使之有效規(guī)避風險的目的。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)最起碼要有社會責任感，即不是為了圈錢而是真正為了發(fā)展事業(yè)才上創(chuàng)業(yè)板的；其次證監(jiān)會和相關職能部門應加強監(jiān)管，信息披露要及時透明，這樣才能保證投資者的權益。?(文/表 記者 李成)