????第一理財(cái)專訊 記者從電力行業(yè)多方獲悉，本月底前，國家發(fā)改委的電價(jià)調(diào)整方案有望公布，其中包括對部分區(qū)域的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行有升有降的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、對銷售電價(jià)上調(diào)平均約2.5分以實(shí)現(xiàn)電價(jià)關(guān)系的理順。

????盈利“分化”是主因

????統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份火電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額為272億元(去年同期則虧損216億元)，但在電力行業(yè)整體復(fù)蘇的同時(shí)，不同區(qū)域的火電盈利狀況差異巨大，“東富西貧”的鴻溝明顯，地域性上網(wǎng)電價(jià)與煤價(jià)波動(dòng)幅度偏差大，是導(dǎo)致該現(xiàn)象的主要原因。

????據(jù)了解，此次電價(jià)調(diào)整暫定對廣東、浙江、江蘇、上海等東部省份的上網(wǎng)電價(jià)小幅下調(diào)，而對甘肅、陜西等中西部省份的上網(wǎng)電價(jià)小幅上調(diào)，以緩解目前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”。

????已披露的上市公司三季報(bào)顯示，東部沿海地區(qū)(廣東、上海、江蘇、浙江)火電盈利同比、環(huán)比大幅增長，其中，深南電三季度凈利潤同比增長16倍，寶新能源三季度凈利潤同比增長12倍，在沿海地區(qū)電廠分布較多的華能國際三季度凈利潤增長195%。而從業(yè)績預(yù)報(bào)看，山西、甘肅等坑口電廠仍然盈利較低或虧損，如漳澤電力、吉電股份、西昌電力三季度凈利潤依舊處于虧損或微利狀態(tài)。造成電力企業(yè)東西分化的原因主要是電量增速的不均衡。受累經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全國發(fā)電量在去年底今年初觸底反彈，相比中西部內(nèi)陸地區(qū)，東南沿海地區(qū)的電量水平呈現(xiàn)恢復(fù)早、幅度大、持續(xù)時(shí)間長的特點(diǎn)。

????目前東西部上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整幅度尚未公布，眼下披露的三季報(bào)對電力企業(yè)來說只能代表過去，而資本市場對行業(yè)四季度及明年的預(yù)期也暫時(shí)處于觀望狀態(tài)。

????下游企業(yè)承受重壓

????2008年，國家發(fā)改委分別于7月1日和8月20日兩次上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，其中上網(wǎng)電價(jià)平均提高了4.14分/千瓦時(shí)，輸配電價(jià)平均提高了0.36分/千瓦時(shí)，而銷售電價(jià)平均提高了2.61分/千瓦時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)一直承擔(dān)著銷售電價(jià)未完全理順的壓力。國家電網(wǎng)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月虧損160.50億元。據(jù)了解，此次銷售電價(jià)擬上調(diào)2.5分左右。其中大部分用以理順銷售電價(jià)，消除電網(wǎng)企業(yè)的包袱，另外一小部分是例行的脫硫電價(jià)。

????在分析人士看來，此次銷售電價(jià)理順后，電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際是最大的贏家。電監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，解決電網(wǎng)企業(yè)的虧損問題，也有助于推進(jìn)電價(jià)改革。國家電網(wǎng)有關(guān)人士表示，即使此次能夠?qū)崿F(xiàn)電價(jià)調(diào)整理順，國家電網(wǎng)今年之內(nèi)也不能實(shí)現(xiàn)扭虧，但今年的虧損狀況有望在明年得到改觀。

????而市場對銷售電價(jià)上調(diào)預(yù)期已久，在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中復(fù)蘇企穩(wěn)的情況下，用電大戶需要真正挺起腰板面對電價(jià)提高的現(xiàn)實(shí)。分析人士認(rèn)為，如果工業(yè)用電價(jià)格上調(diào)，電解鋁等有色企業(yè)受到的成本沖擊無疑很大，但隨著大用戶直購電制度的逐步落實(shí)，將緩沖這部分用戶的成本高漲。（中證）