中國(guó)舉動(dòng)全球緊張

    進(jìn)入2010年，在中國(guó)人民銀行一度連連抬升央票利率、擴(kuò)大央票發(fā)行規(guī)模以及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的一系列舉措之下，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)將提前加息的預(yù)期可以說(shuō)是“熱情滿(mǎn)溢”。國(guó)際觀察家們紛紛分析認(rèn)為，中國(guó)將是全球最先退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的國(guó)家之一。

    渣打銀行（中國(guó)）有限公司經(jīng)濟(jì)分析師李煒表示：“當(dāng)前，央行一系列的操作方式都是對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期進(jìn)行的一種調(diào)控，更大的意義在于一種信號(hào)的釋放。不過(guò)預(yù)計(jì)，在2月份出臺(tái)一系列1月份的各項(xiàng)數(shù)據(jù)之后，銀行間利率可能會(huì)往上升，到時(shí)央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作方式才會(huì)連續(xù)、穩(wěn)定地作用于利率之上?！?/p>

    而東方匯理銀行新興市場(chǎng)研究及策略主管巴布于日前接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示：“中國(guó)會(huì)是全球第一個(gè)實(shí)施退出戰(zhàn)略的國(guó)家，但是退出的進(jìn)程將是緩慢而又反復(fù)的，不可能迅速就收緊貨幣政策?！?/p>

    中國(guó)央行的各項(xiàng)舉動(dòng)備受?chē)?guó)際關(guān)注。但是，在1月中上旬開(kāi)始逐步加大央票發(fā)行力度并重啟央票利率上升進(jìn)程之后，進(jìn)入1月下旬，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作手段似乎又“調(diào)頭”了。在上周央行結(jié)束自去年10月份以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)14周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠的態(tài)勢(shì)而呈現(xiàn)凈投放之后，本周資金凈投放量更是高達(dá)1460億元人民幣，創(chuàng)下近4個(gè)月以來(lái)的新高。

    “從上周開(kāi)始商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率正式上調(diào)，各家銀行都在上繳準(zhǔn)備金。而且，最近又傳央行開(kāi)始實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率，要求幾家銀行額外增加0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金。另外，1月份前幾周央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面力度比較猛。所以，銀行很可能出現(xiàn)臨時(shí)性的頭寸不足，央行短期釋放一定的流動(dòng)性是一種常規(guī)的操作方式?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出。

    李煒則認(rèn)為：“中國(guó)央行一直強(qiáng)調(diào)的就是適度寬松的貨幣政策，前段時(shí)間較為密集地以公開(kāi)市場(chǎng)操作方式收緊流動(dòng)性，主要針對(duì)的目的也只是控制商業(yè)銀行新增信貸的過(guò)快增長(zhǎng)，而并非把目標(biāo)集中于利率之上?！?/p>

    “其實(shí)，銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性并沒(méi)有出現(xiàn)太大變化。盡管在央行正式上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，銀行間拆借市場(chǎng)7天回購(gòu)利率一度上沖得比較厲害，但是也很快就回穩(wěn)?！崩顭樦赋觯爸袊?guó)尚未到需要全力對(duì)抗通脹的時(shí)刻，并不需要一味地收緊流動(dòng)性?！?/p>

    郭田勇同時(shí)表示，央行這兩周的公開(kāi)市場(chǎng)操作不再收緊流動(dòng)性也是兼顧到了銀行在春節(jié)提高備付的需求。“不過(guò)，央票利率的總體趨勢(shì)仍是上漲的。”