過去數(shù)次存款準(zhǔn)備金調(diào)整情況與調(diào)整后首個交易日滬指表現(xiàn)

????央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率

????中國人民銀行昨天決定，從5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

????這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。此前，央行分別于1月12日和2月12日宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。

????-專家分析

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????中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍分析，可以從三個角度看央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率：首先，目前金融機(jī)構(gòu)的流動性充裕，超出經(jīng)濟(jì)增長所需要的流動性需求，所以央行進(jìn)一步收緊金融機(jī)構(gòu)的流動性；其次，一季度新增貸款增長較快，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)大約2500億元的銀行資金，這將從一定程度上起到進(jìn)一步抑制貸款增長的目的；第三，一季度貨幣投放增長較快，M2 (指廣義貨幣，狹義貨幣+儲蓄存款)增長25%左右，而正常的M2增速在17%左右，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率后將進(jìn)一步收緊貨幣投放，減輕通脹壓力。

????交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，目前熱錢流入規(guī)模加大，因此央行此次政策的出臺帶有很強(qiáng)的針對性，主要是為了收緊流動性。

????-影 響

????房地產(chǎn)貸款投放或減少

????業(yè)內(nèi)人士分析，在目前的情況下，央行的信貸收縮政策造成沖擊最大的行業(yè)當(dāng)屬房地產(chǎn)行業(yè)。

????央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來自銀行，所以對股市影響有限；對房地產(chǎn)市場發(fā)展會有一定控制。

????趙錫軍分析認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，將直接影響到商業(yè)銀行的放貸能力，貸款數(shù)量的下降將對商業(yè)銀行的盈利能力形成抑制。同時，銀行可能調(diào)整貸款投向，減少房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款投放。

????短期加息可能性不大

????交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，因?yàn)椤半p率(利率和存款準(zhǔn)備金率)”同時調(diào)整，對資本流入產(chǎn)生的壓力反而會更大。同時，加息需要考慮物價、資產(chǎn)價格、人民幣升值等多重因素，在目前，房市股市都在震蕩調(diào)整的節(jié)骨眼上，加息的可能不大。

????也有分析師表示，頻繁上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率和央票的發(fā)行，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于過熱局面，預(yù)計年內(nèi)加息將成為必然。申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇說，“從GDP、投資、CPI、信貸投放以及貨幣供應(yīng)等5大因素來估算，加息已經(jīng)到了勢在必行的階段，2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，將是加息最佳時間點(diǎn)?！?/p>

????股市短期可能出現(xiàn)調(diào)整

????關(guān)于準(zhǔn)備金率對A股影響，渤海證券研究所所長程文衛(wèi)認(rèn)為,上周市場就對此有所預(yù)期，央行宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率，對A股來說可謂短期利空出盡，將對市場形成積極影響，預(yù)計A股在2010年全年都將以3000點(diǎn)為中軸、上下10%地波動。具體板塊可關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域概念和并購。(記者高晨) (來源：京華時報)

 ???延伸閱讀：

????2010年3月傳存款準(zhǔn)備金率、印花稅調(diào)整

????受昨日市場風(fēng)傳證券交易印花稅可能提高，以及存款準(zhǔn)備金率將于周末上調(diào)的影響，A股尾盤幾度出現(xiàn)放量殺跌。國稅總局有關(guān)官員并未對是否調(diào)整印花稅作出明確表態(tài)。而對于本周末央行將再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，央行新聞處表示“不對外部傳言做評論，以央行官網(wǎng)公開信息為準(zhǔn)”。[詳細(xì)]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年3月專家稱存款準(zhǔn)備金率可能再次上調(diào)

????2月份各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)增長勢頭強(qiáng)勁,但“過熱”言之尚早；CPI同比漲幅較快，但3月份CPI漲幅可能回落。未來存款準(zhǔn)備金率或?qū)⒃俣壬险{(diào)，而何時加息還需觀察通脹的進(jìn)一步走勢。[詳細(xì)]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年前兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率：

????2010年1月18日 上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)

????從今日(18日)起，中國人民銀行上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這是中國央行自2008年6月7日后近19個月來首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。有關(guān)貨幣政策是否收緊也成為各方熱議話題。[詳細(xì)]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年2月25日，國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%（上調(diào)0.5%）

????25日，國內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將正式上調(diào)至16.5%，這是繼2010年1月18日后第二次上調(diào)國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率，此次將凍結(jié)資金約3000億元。

????小常識：什么是存款準(zhǔn)備金及存款準(zhǔn)備金率

????存款準(zhǔn)備金，是限制金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。法定存款準(zhǔn)備金率，是金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款的總額的比率。

????換句話說，存款準(zhǔn)備金是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行，將其存款按照一定比率作為準(zhǔn)備金，不得隨意動用。打比方說，存款準(zhǔn)備金率達(dá)到10％，相當(dāng)于老百姓在商業(yè)銀行每存一百元，就有10元被放進(jìn)了央行，商業(yè)銀行不得動用這10元去放貸。

????存款準(zhǔn)備金率變動對商業(yè)銀行的作用過程如下：

????當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因?yàn)闇?zhǔn)備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應(yīng)縮減。反之，亦然。（人民網(wǎng)）