公募基金經(jīng)理對(duì)個(gè)性的呈現(xiàn)往往暗藏著一定的代價(jià)，而有這樣肚量和自信的人或許不多，鄒唯便是其中一個(gè)。作為國內(nèi)公募基金主題投資的堅(jiān)守者，鄒唯的投資哲學(xué)很簡單：明確底線，厚積薄發(fā)。在他看來，做投資就是基于中長期的前瞻性判斷，對(duì)方向有所把握，而后獨(dú)立地挖掘主題性投資機(jī)會(huì)，同時(shí)尊重市場，不畏變化，有原則地把握“長短結(jié)合”。

    今年鄒唯管理的基金成績傲人，截至二季度末，嘉實(shí)主題基金以6.34%的

    二季度時(shí)，鄒唯基于對(duì)經(jīng)濟(jì)二次調(diào)整的預(yù)期和市場短期內(nèi)難有作為的判斷，果斷減倉至3成，如果說這是一種自信或許不夠貼切，“這更多源自他敢于取舍的肚量?！痹跇I(yè)內(nèi)一位同行眼中，鄒唯“大肚能容”。

    底線：大方向看對(duì)

    “過程和方向不可兼得，如果在長期看對(duì)(方向)和短期看對(duì)(過程)中選擇，毫無疑問是前者(方向)?！编u唯非常明確自己的底線。

    在過去的上半年，鄒唯以及他的嘉實(shí)主題成為市場矚目的焦點(diǎn)。一季度市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢，他提早布局了大農(nóng)業(yè)、軍工等主題；而基于對(duì)經(jīng)濟(jì)二次調(diào)整的預(yù)期和市場短期內(nèi)難有作為的判斷，鄒唯判斷市場二季度難以創(chuàng)出新高，超額收益主要來源于有限的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，便快速減倉。

    現(xiàn)金為王，倉位管理高于結(jié)構(gòu)管理，是今年來嘉實(shí)主題大幅戰(zhàn)勝基準(zhǔn)的關(guān)鍵。情勢不明朗時(shí)，熱情而富有行動(dòng)力的鄒唯卻很冷靜，果斷降低倉位至3成，成功保全了自己。

    在他看來，越是短期的驅(qū)動(dòng)型因素則越復(fù)雜，難以把握，而基于合理邏輯下的中長期前瞻性判斷將更有勝券?！暗亲兓偸请y以預(yù)料，需要在變化中不斷修正?！编u唯表示。

    而在長短的把握上，鄒唯不是刻意追求完美者。“投資最完美的結(jié)果是長對(duì)短對(duì)，其次是長對(duì)短錯(cuò)，而后短對(duì)長錯(cuò)，最次之為長錯(cuò)短也錯(cuò)?！痹谒磥?，第一類的“完美”超越大多數(shù)人的能力范圍之內(nèi)，“所以我的底線就是長對(duì)短錯(cuò)。”

    也因此，鄒唯不避諱在三季度對(duì)小盤股以及“十一”之后這輪周期股行情與自己預(yù)判的偏差。7月以來，中小盤股票沒有隨大盤同步調(diào)整，而是屢創(chuàng)新高；十一過后流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的此輪上漲也出乎大多數(shù)人的意料?！白畛鯇?duì)于三季度研判認(rèn)為在二次去庫存及經(jīng)濟(jì)趨勢的逐漸下降，市場可能創(chuàng)出新低，而政策的二次放松也可能產(chǎn)生市場階段性反彈行情。顯然，進(jìn)入8月后，房地產(chǎn)的價(jià)量回升導(dǎo)致的政策調(diào)控預(yù)期，致使大盤周期股呈現(xiàn)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢；但同時(shí)，貨幣博弈與熱錢流入，卻使得流動(dòng)性成為三季度市場的主導(dǎo)因素。但我一直認(rèn)為流動(dòng)性不是主導(dǎo)股市長期運(yùn)行的主導(dǎo)趨勢，股市長期運(yùn)行的主導(dǎo)趨勢還是經(jīng)濟(jì)的基本面，雖然說流動(dòng)性也是經(jīng)濟(jì)基本面的一部分，但是它只是一個(gè)催化劑?！?/p>