????4月19日，冠捷科技發(fā)布公告，冠捷科技接通過與飛利浦設(shè)立合營公司的方式，接盤后者的電視生產(chǎn)廠房、創(chuàng)新和開發(fā)場地、在各國的銷售機(jī)構(gòu)、雇員、存貨、若干專利等資產(chǎn)及負(fù)債的70%權(quán)益。飛利浦保留該合營公司的余下30%股份。

????接下來飛利浦將向該合營公司及其若干聯(lián)屬公司授予獨(dú)家商標(biāo)許可使用權(quán)，初步為期5年(北美、南美、中國和印度等不在這一范圍內(nèi))。第三步飛利浦向合營公司授予非獨(dú)家免版稅許可使用權(quán)。

????對(duì)于從2004年就開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并逐步退出消費(fèi)電子行業(yè)的飛利浦來說，退出電視行業(yè)已經(jīng)是其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的最后一步。然而對(duì)于全球最大的平板電視OEM廠商冠捷科技來說，這次獲得飛利浦電視業(yè)務(wù)究竟是福是禍依然是個(gè)未知數(shù)，因?yàn)轱w利浦的電視業(yè)務(wù)2007年以來已經(jīng)出現(xiàn)了超過10億歐元的凈虧損，僅去年第四季度的虧損就達(dá)到6700萬美元。

????飛利浦去意已決

????2008年初，飛利浦將主要負(fù)責(zé)電視業(yè)務(wù)的“消費(fèi)電子”與“家用小電器及個(gè)人護(hù)理”兩大部門合并，成立全新的優(yōu)質(zhì)生活事業(yè)部，以緩解電視部門營收的壓力，然而其電視業(yè)務(wù)的虧損并沒有因此停止。

????2008年4月，飛利浦不得不宣布將美國和加拿大電視業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售給日本船井電機(jī)公司，2009年又將墨西哥的業(yè)務(wù)也出售給船井電機(jī)，之后飛利浦還相繼終止了其在澳大利亞和新西蘭的電視業(yè)務(wù)。2010年8月，飛利浦在中國大陸的電視業(yè)務(wù)出售給了冠捷科技。

????即便如此，飛利浦電視業(yè)務(wù)虧損的窟窿依然沒有堵住，根據(jù)飛利浦近日發(fā)布的2011財(cái)年第一季度業(yè)績，其凈收益1.38億歐元，同比下降了31%，電視業(yè)務(wù)的虧損更是達(dá)1.2億歐元。

????消息人士告訴記者，飛利浦電視部門的高管一直承諾要讓電視部門恢復(fù)盈利，然后才會(huì)通過品牌授權(quán)協(xié)議，外包部分的電視機(jī)業(yè)務(wù)，但公司一直面臨著投資者的壓力。

????平板電視時(shí)代的來臨，以及3G通訊時(shí)代的來到，讓飛利浦這家擁有悠久歷史的消費(fèi)電子巨頭的步伐有些跟不上了，反而是三星、LG等韓國企業(yè)，以及索尼等日本巨頭的轉(zhuǎn)型更快，特別是韓國企業(yè)通過持續(xù)的價(jià)格競爭和技術(shù)升級(jí)，以及全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，在全球消費(fèi)電子行業(yè)確立了自己的地位。

????2009年開始三星電子和LG電子就成為全球電視行業(yè)的前兩位，而在液晶面板領(lǐng)域三星和LGD也處于前兩位并占據(jù)了53%以上的市場份額，而飛利浦的份額則在持續(xù)下降。根據(jù)調(diào)查公司Displaysearch的數(shù)據(jù)，2009年飛利浦平板電視的全球出貨量和銷售額排名都跌出了前6位。

????其實(shí)這與飛利浦內(nèi)部的調(diào)整有關(guān)。早在2004年飛利浦就確立了要將主要業(yè)務(wù)向醫(yī)療電子和照明等利潤更為豐厚的領(lǐng)域延伸的戰(zhàn)略，在醫(yī)療電子領(lǐng)域飛利浦進(jìn)行了一系列的收購來與西門子、GE進(jìn)行短兵相接的爭奪，而在消費(fèi)電子領(lǐng)域則開始了減法。

????飛利浦中國投資公司有關(guān)人士表示，“雖然在CRT時(shí)代飛利浦也曾經(jīng)在彩電領(lǐng)域取得輝煌，但是在飛利浦公司內(nèi)部，與收益頗豐的醫(yī)療、照明等業(yè)務(wù)相比，利潤微薄的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)早就成為飛利浦眼中的雞肋。”

????從2006年開始飛利浦開始將顯示器業(yè)務(wù)出售給冠捷科技，成就了冠捷全球顯示器行業(yè)出貨量第一的地位，之后飛利浦先后出售了半導(dǎo)體公司80.1% 的股份，隨后又把手機(jī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給中國中電集團(tuán)(CEC)，其在與韓國液晶面板巨頭LG公司合資的LG-PhilipsLCD中的全部股份也已拋售一空。

????從2006年開始飛利浦的電視業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)虧損，為了扭轉(zhuǎn)虧損局面，飛利浦開始將平板電視的生產(chǎn)開始外包給冠捷、緯創(chuàng)，以及大陸的TCL等OEM廠商，但是這在日韓品牌的低價(jià)競爭下，這一措施并不能讓飛利浦電視業(yè)務(wù)扭虧。

????冠捷的算盤

????根據(jù)雙方4月17日簽署的協(xié)議，該交易將以一項(xiàng)遞延購買價(jià)格實(shí)現(xiàn)，即“購買價(jià)格等同合營公司于2012年至飛利浦通知收取遞延購買價(jià)格選擇當(dāng)日前之最后一個(gè)完整財(cái)政年度(最少須為完成交易后三年)之平均綜合除息稅前盈利乘以四得出之?dāng)?shù)目之70%”。

????許可使用費(fèi)乃由冠捷科技與飛利浦經(jīng)公平磋商后厘定，并已參考(其中包括)飛利浦注入業(yè)務(wù)之往績及未來前景(包括其盈利潛力及與本集團(tuán)產(chǎn)生之協(xié)同效益)等因素。

????值得關(guān)注的是，根據(jù)公告，在完成交易六年后，飛利浦可行使認(rèn)沽權(quán)，把合營公司其余權(quán)益悉數(shù)售予冠捷科技。

????顯然對(duì)于冠捷科技來說，在先不付款的模式來收購飛利浦電視剩余的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，并獲得商標(biāo)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)是個(gè)不錯(cuò)的生意，然而對(duì)于冠捷科技來說，這筆生意究竟可以給它帶來什么呢?

????今年3月冠捷科技公布了2010年的業(yè)績，合并營收116億美元，同比增長44.8%，但是由于液晶電視市場競爭激烈，液晶電視毛利率由2009年的5.8%下跌至去年的5.4%，液晶電視部門全年的運(yùn)營利潤大跌73%，僅有1704萬美元，雖然其平板電視銷售額占比提升到34.8%，但是利潤貢獻(xiàn)卻只有10%左右。

????值得注意的是，雖然飛利浦、索尼、LG，甚至三星平板電視的生產(chǎn)外包比率越來越高，但是對(duì)于冠捷科技來說，其卻面臨著群創(chuàng)、仁寶等OEM同行的激烈價(jià)格競爭，而且群創(chuàng)由于收購了索尼在波蘭和墨西哥的液晶電視工廠，加上奇美面板的穩(wěn)定供應(yīng)，其在平板電視OEM的爭奪中大有后來居上的態(tài)勢。

????Displaysearch的數(shù)據(jù)顯示，2010年冠捷平板電視出貨量突破1400萬臺(tái)，而群創(chuàng)也接近1000萬臺(tái)，在這樣的情況下，冠捷要想成就自己的平板電視OEM帝國，其需要更多的資源支持。顯然收購飛利浦電視業(yè)務(wù)是條捷徑。

????TCL集團(tuán)董事長李東生(微博)表示，“收購飛利浦電視中國業(yè)務(wù)的確讓冠捷獲得了在中國市場的品牌，但是飛利浦電視在中國市場的占有率已經(jīng)下降到13名，冠捷的營銷渠道也很薄弱，所以飛利浦在中國市場未來也難有大的起色?！?/p>

????而對(duì)于由于存貨而產(chǎn)生巨額虧損的歐洲業(yè)務(wù)，冠捷接手后將如何處理難度更大。TCL集團(tuán)有關(guān)人士表示，“其實(shí)飛利浦作為TCL集團(tuán)的第二大股東，之前也曾經(jīng)咨詢過TCL的收購意向，由于有了收購湯姆遜業(yè)務(wù)的前車之鑒，TCL沒有答應(yīng)對(duì)方的要求?！憋@然對(duì)于冠捷來說，如何讓飛利浦歐洲業(yè)務(wù)盈利是個(gè)難題。

????不過對(duì)于冠捷來說，在徹底收購飛利浦電視業(yè)務(wù)后，其至少將飛利浦電視所有的OEM定單都攬到自己手中，在收購中國業(yè)務(wù)后飛利浦其實(shí)就結(jié)束了TCL等品牌的OEM定單，而這次后群創(chuàng)、仁寶等臺(tái)灣地區(qū)廠商也被排除在外，但是這能為冠捷增加多少定單依然是個(gè)未知數(shù)。